摩根士丹利资本指数(MSCI)是世界上最大的指数提供商,它被巧妙地分为发达市场、新兴市场和前沿市场。随着交流和各国监管机构工作,基准提供商经营的以规则为基础的系统,将全球股市,一个专注于(但不限于)外资准入、流动性、自由浮动调整和资本控制。咨询是连续的,但重新分类在半年度的基础上实现的。
重新分类是重要的变化不只是跟踪市场,他们把他们。例如,在2014,摩根士丹利资本国际公司宣布,卡塔尔和UAE将从边界提升到新兴市场地位,市场在决定和实施之间分别上涨了54%和98%(2)。巴基斯坦在2008被降级,本月将升级为“新兴”,自该决定被采纳以来,已经上涨了40%。
我们最近对这一进程的兴趣增强了,因为我们看到越南当局(目前是一个前沿市场)实施了改革,以便有资格进行分类审查。在过去两年中,市场流动性几乎增加了一倍,外国所有权的限制有所放宽。今年3月,越南监管机构要求外国投资者就如何改善贸易和投资环境发表意见。这是令人鼓舞的和不寻常的看到政府如此积极。如果成功的话,越南是升级,我们预计市场有显著的外国购买美元1.8trn追踪MSCI调整重新率–。
主动管理者经常指责过度指数化股票市场的资本配置不当,一个案例,是亚洲加强大型液体乱买股票,没有考虑到国家和/或家庭利益的错位与少数股东权益。然而,指数分类过程的严格性需要发展中国家监管机构和交易所的参与,并提供一个改革框架,使活跃投资者和被动投资者受益。
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